لزوم تنظیمگری هوشمند و همکاری نهادهای مالی برای پیشگیری از ریسکهای سیستمی
در ادامه حضور فعال شرکت تامین سرمایه تمدن در رویدادهای تخصصی بازار سرمایه، دکتر علیرضا ناصرپور، مدیرعامل این شرکت، در پنل تخصصی «مدیریت ریسک در نهادهای مالی» در نمایشگاه بینالمللی کیشاینوکس ۲۰۲۵ به بیان دیدگاههای خود درباره ضرورت بازنگری در رویکردهای نظارتی و ساختارهای مدیریت ریسک پرداخت.
به گزارش تریتا نیوز به نقل از مدیریت ارتباطات و رسانه تامین سرمایه تمدن، این نشست روز سهشنبه ۲۰ آبانماه ۱۴۰۴ با حضور رضا عیوضلو معاون نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس و اوراق بهادار، علیرضا ناصرپور مدیرعامل شرکت تأمین سرمایه تمدن، دکتر علی ابراهیمنژاد استاد دانشگاه صنعتی شریف و زهرا میرزایی ارجنکی مدیر ریسک شرکت کاریزما در سالن خوارزمی نمایشگاه بینالمللی کیش برگزار شد.
لزوم بازتعریف رویکردها در مواجهه با تعارض منافع
ناصرپور در این نشست با مرور روند مقرراتگذاری در سالهای گذشته درباره تفکیک فعالیتهای کارگزاری، سبدگردانی و مدیریت دارایی گفت: مقرراتگذاریهای متعدد برای کنترل تعارض منافع اگرچه نیت اصلاحی دارد، اما در عمل بدون تغییر ساختارها و هماهنگی میان نهادهای مالی نمیتواند اثربخش باشد. تجربه بازار نشان داده است که باید موقعیتهای تعارض منافع را مدیریت کرد، نه اینکه با حذف کامل آنها، کارایی و رقابت بازار را کاهش داد.
وی افزود: در گذشته، تصمیم حذف مجوزهای مدیریت دارایی از کارگزاریها با هدف کاهش تعارض منافع اتخاذ شد، اما در عمل تنها باعث شد این موقعیتها از سطح شرکت به سطح گروههای مالی منتقل شود. امروز بسیاری از این فعالیتها در قالب شرکتهای همگروه ادامه دارد و همچنان نیازمند چارچوبهای نظارتی دقیقتر هستیم.
چالش بازارگردانی و فرصتهای از دسترفته
مدیرعامل تمدن با اشاره به تجربه عرضههای اولیه به اشخاص واجد شرایط اظهار داشت: در برخی مقاطع، نهادهایی که نقش مشاور پذیرش یا ارزشگذار را بر عهده داشتند، در صندوقهای خود نیز در خرید سهام همان شرکت مشارکت میکردند. سازمان بورس با هدف کنترل تعارض منافع، نقش این نهادها را محدود کرد؛ اما این تصمیم، بعضاً موجب از دست رفتن فرصتهای منطقی برای سرمایهگذاران نیز شد.
او همچنین به پیچیدگی مدیریت تعارض منافع در بازارگردانی اشاره کرد و گفت: زمانی که نهاد مالی بازارگردان صندوق خود است، احتمال بروز رفتارهای فرصتجویانه افزایش مییابد. باید بین منافع صندوق و الزامات بازارگردان تعادل ایجاد کرد؛ نه با حذف کامل نقشها، بلکه با شفافسازی و تدوین مقررات هوشمند.
مدیریت ریسک، نیازمند نگاه سیستمی و پیشنگرانه
ناصرپور در بخش دیگری از سخنان خود به ساختار مدیریت ریسک در نهادهای مالی اشاره کرد و گفت: اگرچه چارچوبهای حاکمیت شرکتی و مدیریت ریسک در ظاهر در شرکتها مستقر است، اما پرسش اساسی، میزان اثرگذاری واقعی آنهاست. تجربه سالهای اخیر نشان داده است که ریسک نقدشوندگی داراییها بهویژه در صندوقهای سرمایهگذاری، میتواند به تهدیدی سیستمی برای بازار مالی تبدیل شود.
وی افزود: تغییرات نرخ بهره و رخدادهای کلان اقتصادی و سیاسی، گاه به شکل زنجیرهای بر صندوقهای سرمایهگذاری اثر میگذارد. اگر مدیریت ریسک نقدشوندگی بهدرستی انجام نشود، تبعات آن میتواند از بازار سرمایه به بازار پول نیز سرایت کند؛ موضوعی که حتی بانکهای مرکزی جهان نسبت به آن هشدار دادهاند.
تمدن؛ حامی تنظیمگری هوشمند در بازار سرمایه
مدیرعامل شرکت تأمین سرمایه تمدن در پایان سخنان خود با تأکید بر اهمیت همافزایی میان نهادهای مالی و نهاد ناظر گفت: بازار سرمایه ایران به سطحی از بلوغ رسیده است که میتواند از تجارب بینالمللی در زمینه تنظیمگری و مدیریت ریسک استفاده کند. باید مقرراتی تدوین شود که در عین حفظ شفافیت و سلامت بازار، زمینه رشد و رقابت حرفهای را نیز فراهم آورد.
وی خاطرنشان کرر: شرکت تأمین سرمایه تمدن به عنوان یکی از بازیگران پیشرو در بازار مالی کشور، بر ترویج فرهنگ مدیریت ریسک، شفافیت اطلاعات و تنظیمگری هوشمند تأکید دارد و حضور فعال خود در رویدادهایی نظیر کیشاینوکس را در همین راستا ادامه خواهد داد.
