گزارش جامع تمدن از هامون نایزه؛ ارزش شرکت ۵,۲ همت برآورد شد
تریتا نیوز / الینا مستعدی -در نخستین جلسه معارفه شرکت «هامون نایزه»، تامین سرمایه تمدن با ارائه گزارش جامع و ارزشگذاری چندمدلی، مسیر عرضه اولیه این شرکت را برای سرمایهگذاران روشن کرد.
به گزارش تریتا نیوز به نقل از مدیریت ارتباطات و رسانه شرکت تامین سرمایه تمدن، در این نشست که روز شنبه ۱۵ آذرماه ۱۴۰۴ با حضور جمعی از سرمایهگذاران، فعالان بازار سرمایه و مدیران شرکت فرابورس ایران و هامون نایزه در محل شرکت فرابورس ایران برگزار شد، رحمتاله عباسپور، مدیر توسعه خدمات مالی تامین سرمایه تمدن، گزارشی جامع از وضعیت مالی، عملکرد گذشته و برآوردهای آتی شرکت هامون نایزه ارائه کرد؛ گزارشی که میتواند مسیر تصمیمگیری سرمایهگذاران را در عرضه اولیه سهام این شرکت روشنتر کند.
رشد چشمگیر درآمد و سودآوری
عباسپور در ابتدای سخنان خود به عملکرد مالی شرکت طی سالهای اخیر اشاره کرد. بر اساس دادههای ارائهشده، درآمد عملیاتی «هامون نایزه» از حدود۵۱۴ میلیارد تومان در سال ۱۳۹۹ به۳۷۰۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ رسیده است؛ رشدی معادل۶۰ درصد سالانه. سود خالص نیز از۸۵ میلیارد تومان در سال ۱۳۹۹ به۴۷۵ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ افزایش یافته که نشاندهنده رشد هندسی سالانه ۵۳ درصدی است.
وضعیت داراییها و جریان نقدی
داراییهای شرکت از ۶۴۵ میلیارد تومان در سال ۱۳۹۹ به حدود۴۲۰۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ رسیده است. نکته قابل توجه آنکه به طور متوسط۷۰ درصد داراییها از محل بدهیها تامین شده است؛ همچنین جریان خالص عملیات که در سال ۱۳۹۹ منفی بود، در سال ۱۴۰۳ به ۷۸۰ میلیارد تومان مثبت تغییر یافته است.
پیشبینیهای پنجساله و مفروضات کلیدی
یکی از بخشهای مهم گزارش، ارائه پیشبینیهای مالی پنجساله بود که توسط حسابرس شرکت تأیید شده است. در این پیشبینیها:
تورم بر اساس دادههای صندوق بینالمللی پول لحاظ شده و با توجه به انحرافات تاریخی، تعدیل شده است.
حقوق و دستمزد از سال ۱۴۰۴ به بعد معادل نرخ تورم در نظر گرفته شده است.
نرخ دلار برای سال ۱۴۰۴ بر اساس میانگین واقعی و برای سالهای بعدی بر مبنای نظریه «برابری قدرت خرید» محاسبه شده است.
درصد تقسیم سود معادل میانگین تاریخی شرکت یعنی ۸۲ درصد لحاظ شده است.
بر اساس این مفروضات، درآمد عملیاتی شرکت در سال ۱۴۰۴ حدود ۵۰۰۰ میلیارد تومان و در سال ۱۴۰۸ نزدیک به۱۷ هزار میلیارد تومان برآورد شده است. سود خالص نیز از۵۸۸ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۴ به حدود۲۷۰۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۸ خواهد رسید.
تولید، بهای تمامشده و حاشیه سود
بر اساس برآوردها، در سال ۱۴۰۴ تولیدی معادل ۵۶ هزار تن پیشبینی شده که تا سال ۱۴۰۸ به۶۱ هزار تن خواهد رسید. گفتنی است، شرکت هامون نایزه در عملکرد میان دورهی خود، ۴۰ هزار تن از پیشبینی انجام شده در سال ۱۴۰۴ را محقق نموده است.
بهای تمامشده شرکت در حدود۳۹۰۰ میلیارد تومان برآورد شده که بخش عمده آن مربوط به هزینه مواد مصرفی و بهویژه مصرف آهن قراضه است.
حاشیه سود ناخالص شرکت در سالهای آتی بین۲۲ تا ۲۳ درصد پیشبینی شده است؛ رقمی که با عملکرد تاریخی شرکت همخوانی دارد.
هزینههای مالی و سرمایهگذاریهای غیرعملیاتی
هزینه مالی شرکت عمدتاً ناشی از انتشار اوراق در سالهای اخیر بوده است. با توجه به سررسید اوراق در سالهای ۱۴۰۷ و ۱۴۰۸، روند هزینه مالی شرکت کاهشی خواهد بود.
روشهای ارزشگذاری و نتایج
عباسپور در ادامه به روشهای مختلف ارزشگذاری اشاره کرد:
مدل FCFE : ارزش شرکت حدود ۴۹۷۰ میلیارد تومان (۳۶۰۰ میلیارد ارزش عملیاتی و ۱۳۰۰ میلیارد ارزش غیرعملیاتی)
مدل DDM : ارزش شرکت حدود۴۳۰۰ میلیارد تومان (۳۱۰۰ میلیارد ارزش عملیاتی).
روش NAV: حدود۷۵۸۰ میلیارد تومان که پس از تعدیلات به۷۵۴۰ میلیارد تومان رسید.
روش P/E با نسبت ۵.۹۶ و سود TTM حدود ۷۰۰ میلیارد تومان، ارزش شرکت۵۴۹۰ میلیارد تومان برآورد شد.
در نهایت با استفاده از میانگین وزنی این روشها (۳۰ درصد FCFE)، (۳۰ درصد DDM)، (۳۰ درصد P/E) و (۱۰ درصد NAV)، ارزش شرکت ۵.۲۰۰ میلیارد تومان تعیین شد.
در ادامه مدیر توسعه خدمات مالی تامین سرمایه تمدن به سوالات حاضرین در جلسه در خصوص ارزشگذاری این شرکت پاسخ داد.
گفتنی است دومین جلسه معارفه شرکت هامون نایزه، روز یکشنبه ۱۶ آذر ۱۴۰۴ از ساعت ۱۰:۳۰ برگزار خواهد شد و تامین سرمایه تمدن که نقش متعهد خرید اوراق این شرکت را نیز بر عهده دارد، در این جلسه پاسخگوی پرسشهای مطرح شده در این جلسه خواهد بود.
